ECB:s oberoende åtföljs av motsvarande ansvars- och rapporteringskrav för att möjliggöra demokratisk granskning av de åtgärder ECB vidtar för att uppfylla sitt uppdrag i enlighet med fördragen. ECB förklarar sina beslut och bakgrunden till dessa för EU-medborgarna och deras valda representanter. EU-parlamentet, som är direktvalt av Europas folk, spelar en nyckelroll när det gäller att hålla ECB ansvarigt. Mer information om hur ECB uppfyller sina ansvarsskyldigheter finns att läsa i ett särskilt avsnitt. Tillsynsnämndens ordförande deltar i offentliga utfrågningar och åsiktsutbyten vid Europaparlamentet i tillsynsfrågor som en del av ECB:s ansvarsskyldighet för banktillsynen. Europaparlamentet deltar också i utnämningen av ledamöterna i ECB:s direktion och av tillsynsnämndens ordförande och vice ordförande genom att lämna sina åsikter om de kandidater som EU-rådet rekommenderar.

ECB:s ordförande inbjuds att delta i EU-rådets möten när frågor som rör ECBS mål och uppgifter diskuteras, i enlighet med artikel 284 i fördraget. Detta äger normalt rum i Ekofinrådet, vilket består av alla EU-medlemsstaternas ekonomi- och finansministrar. Dessutom bjuds ECB:s ordförande regelbundet in för att delta i eurogruppens möten, dvs. de månatliga informella sammankomsterna med euroländernas finansministrar. Tillsynsnämndens ordförande deltar i vissa eurogruppsmöten som behandlar tillsynsfrågor. Detta ingår i ECB:s ansvarsskyldighet för banktillsynen.

ECB deltar också i förberedelserna inför ovanstående möten. I fördraget föreskrivs att EU:s beslutsfattare i sin tur får närvara vid ECB-rådets möten, men utan rösträtt.

En annan av ECB:s viktigaste motparter är Europeiska kommissionen, väktare av EU-fördragen och initiativtagare till EU-lagstiftning. Dialogen mellan kommissionen och ECB är särskilt viktig med tanke på Europeiska kommissionens roll i samordningen av ekonomisk politik och uppgifter som gäller Ekonomiska och monetära unionen. Vad gäller lagstiftning, och särskilt finanslagstiftning, samråder kommissionen regelbundet med ECB om lagförslag eller andra initiativ. En kommissionsledamot får delta i ECB-rådets möten, men utan rösträtt. Andra kontakter sker inom ramen för de ovan nämnda mötena mellan EU:s och euroområdets organ, i vilka både kommissionen och ECB deltar.

Som alla andra EU-institutioner omfattas ECB av EU-domstolens avgöranden och beslut.

I stadgan för ECBS och ECB föreskrivs två externa nivåer för revisionskontroll. För det första utses en oberoende extern revisor för att granska ECB:s årsbokslut. För det andra granskar Europeiska revisionsrätten den operativa effektiviteten i ECB:s förvaltning. Dessutom omfattas ECB av EU:s bedrägeribekämpningsprogram.

ECB har nära förbindelser med olika EU-myndigheter inom sitt behörighetsområde. Mycket viktigt är ECB:s nära samarbete med de myndigheter som ingår i Europeiska systemet för finansiell tillsyn (ESFS), vilket omfattar de tre europeiska mikrotillsynsmyndigheterna och Europeiska systemrisknämnden (ESRB). ECB tillhandahåller sekretariatet för ESRB och bidrar med analytiskt, administrativt och logistiskt stöd. Vad gäller bankresolution har ECB nära arbetsförbindelser med den gemensamma resolutionsnämnden (SRB). ECB samarbetar också med Europeiska stabilitetsmekanismen (ESM). Detta ingår i övervakningen av genomförandet av makroekonomiska anpassningsprogram för medlemsstater som behöver finansiellt stöd.

ECB sammanträder med arbetsmarknadens parter i EU, inom ramen för den s.k. makroekonomiska dialog som Europeiska rådet införde i juni 1999. I denna dialog förklarar ECB sin politik och kan på så sätt bidra till att förankra inflationsförväntningarna och få förstahandsinformation från arbetsmarknadens parter i frågor av gemensamt intresse.