Облігація (відлат.obligatio — «зобов'язання»)[1] —емісійнийцінний папір, що засвідчує внесення придбавачем грошових коштів і підтверджує зобов'язання емітента відшкодувати першому йогономінальну вартість з виплатою певного доходу, чи передати певне майно, надати послуги.
Облігації є одним із найдавніших способів залучення грошових коштів (і, власне, цінних паперів), зокрема з метою покрити дефіцит скарбницісуверена.
Державні облігації (англ.Government bonds) або суверені облігації (англ.Government bonds) — цінний папір, емітентом якого виступає держава в особі уряду чи уповноваженого ним органу, випускається для погашення дефіциту державного бюджету (в Україні —Державні облігації України).
Муніципальні облігації (англ.Municipal bonds) — цінний папір, який випускають органи місцевої влади з метою покриття дефіциту місцевого бюджету або фінансування інфраструктурах проєктів (в Україні —Облігації місцевих позик).
Заставна облігація — облігація, що забезпеченазаставою будь-якого рухомого майна чиіпотекою нерухомого майна емітента чи третіх осіб. Заставні облігації розрізняються за типом забезпечення.
Фінансування із використанням облігацій, забезпечених закладними під нерухомість, мало широкий вжиток на початкуХХ сторіччя. В той час відбувалося інтенсивне нарощування основних виробничих фондів, та компанії використовували їх як забезпечення. Це було характерно длязалізниць, в тому числі дляУкраїни таРосії. Проте надалі виявилося, що застава нерухомості не страхує інвестора від втрати своїх капіталів в разі банкрутства емітенту. Реалізація такої нерухомості виявилася доволі складним завданням. Надалі більшість корпорацій відмовилася від такого виду забезпечення.ВСША використовуються в енергетичній та транспортній промисловості.
Папери емітуються з метою купівлі устаткування чи машин. Часто використовуються транспортними компаніями (авіаційними та залізничними). При цьому титул власності за майном, що купується, передається довіреній особі,емітент стає власником лише після погашення емісії.У разі припинення поточних платежів по облігаціях, довірена особа продає майно, та ліквідує заборгованість, не вдаючись до банкрутства емітенту.При цьому розмір займу, що погашається перевищує розмірамортизації по забезпеченню, таким чином чим довше облігації в обігу, тим менший за нимиризик.
В цьому випадку забезпеченням стаютьцінні папери, що є в наявності уемітента. При цьому вартість цінних паперів має перевищувати об'єм заборгованості приблизно на 30 %. Такі облігації емітуються доволі рідко. Зазвичай об'єктами застави виступають паперами дочірніх підприємств.
Цей вид облігацій випускається під забезпечення вже виданих іпотечних кредитів. Проходить це таким чином: фінансова організація видає кредити піднерухомість, після чого емітує облігації, забезпеченням яких виступають платежі за цими кредитами. Фактично це варіантсек'юрітизації заборгованості.
Цей тип облігацій також є прикладомсек'юрітизації заборгованості. Забезпеченням за такими облігаціями стають очікувані фінансові потоки, частіше за все цеплатежі за виданими кредитами. Типовий приклад:банк або іншафінансова компанія видає кредит. Після чого такі кредити з'єднують у пул, та вкладають в спеціально створений трастовий фонд. Цей фонд емітує облігації, забезпеченням яких виступають майбутні платежі в фонд за виданими кредитами.
Облігація //Словник фінансово-правових термінів / за заг. ред. д. ю.н., проф.Л. К. Воронової. — 2-е вид., переробл. і доповн. — К.: Алерта, 2011—558 с.
