Кевін Спейсі Фаулер народився26 липня1959 року у невеликомуамериканському містіСаут-Орандж, штатНью-Джерсі. Його батько, Томас Джеффрі Фаулер (4 червня1924 —24 грудня1992), був технічним письменником, а мати, Кетлін Спейсі Фаулер (5 грудня1931 —19 березня2003), секретаркою і домогосподаркою. У Кевіна є старший брат — Рендел Б. Фаулер і старша сестра — Джулі Енн Фаулер Кайра. У зв'язку з тим, що батько часто змінював роботу, сім'ї довелося часто переїжджати. Кевін був складною дитиною, тому батьки віддали його у військову школу в Нортріджі. Однак через рік Спейсі вигнали звідти.
Він продовжив навчання у Вищій школі Канога-Парк, Каліфорнія (десятий і одинадцятий класи). Там він вперше спробував себе в ролі актора в шкільних постановках, і зрозумів, що знайшов своє покликання. Після участі в п'єсі за твором «Мої сини» Артура Міллера, його запросили на факультет драматургії у Вищу школуChatsworth,Каліфорнія. Спейсі взяв участь у багатьох постановках, і випустився в1977 році. Зокрема, у випускному класі він зіграв роль Капітана Джорджа фон Траппа, а його однокласниця, акторка Мейр Віннінгем, — роль другої дружини капітана — Марії.
Під час навчання він офіційно взявдошлюбне прізвище своєї матері, Спейсі («Спейсі»), яке спочатку було ім'ям його прапрадіда. Думка про те, що прізвище Спейсі з'явилося в актора шляхом поєднання імені та прізвища відомого американського актораСпенсера Трейсі, помилкова.
Після нетривалих спроб як коміка за порадою свого другаВела Кілмера Кевін вступив до Джульярдської школи уНью-Йорку. Однак через два роки Спейсі раптово покинув навчання.
Кевін Спейсі ніколи не був одружений і ретельно приховує своє особисте життя[9], що стало причиною появи чуток про йогогомосексуальність. Спейсі заперечував те, що вінгей, в жовтні 1999 року в інтерв'ю журналуPlayboy[10] і в травні 2007 в інтерв'юGotham Magazine[11]. Про романтичні стосунки зі Спейсі заявляла акторкаЕйпріл Вінчелл, яка нібито познайомилася з ним у бродвейському театрі. За повідомленнямиЗМІ, з 1992 по 2000 рік Спейсі зустрічався зі сценаристкою Даян Дреєр, що працювала зЕнтоні Мінгеллою,М. Найтом Ш'ямаланом іСідні Поллаком[12].
У січні 2006 року британський таблоїдДейлі міррор повідомив, що ім'я Кевіна Спейсі опинилося у списку відомих гомосексуалів, використовуваному в рамках програми з профілактикигомофобії серед старшокласників. Керівник програми Пол Патрік вибачився перед актором, назвав його потрапляння до списку «помилковим» і заявив, що ім'я Спейсі буде звідти викреслено[13].
29 жовтня 2017 року Спейсіповідомив про свою гомосексуальність, зізнавшись, що в нього були стосунки і з жінками, і з чоловіками, але в результаті він обрав собі «шляхгея».[14] Зізнання мало місце у зв'язку зі звинуваченнями з боку актораЕнтоні Реппа всексуальному домаганні. За словами Реппа, в 1986 році,коли йому було 14 років, Спейсі в стані алкогольного сп'яніння намагавсясхилити його до сексу. Сам Спейсі заявив, що не пам'ятає такого випадку, але попросив у Реппа вибачення, додавши, що історія Реппа дала йому мужність зізнатися у своїй гомосексуальності[15]. Через заплямовану репутацію Спейсі майже не з'являвся на публіці аж до грудня 2018 року, доки на його YouTube каналі з'явилося відео «Let Me Be Frank», де актор в образіФренка Андервуда закликає інакше поглянути на ситуацію із сексуальними домаганнями та завуальовано критикує Netflix за убивство Андервуда в останньому сезоні«Карткового будинку».
18 липня 2019 року прокуратура зняла звинувачення в сексуальних домаганнях до 18-річного працівника бару, які нібито вчинив Спейсі у 2016 році.[16]