Nel 2010, ModeRNA Therapeutics (il nome è una parola composta damodificato eRna) è stata formata per commercializzare la ricerca del biologo dellecellule staminaliDerrick Rossi, un canadese quarantenne. Rossi aveva sviluppato un metodo per modificare l'mRNA trasfettandolo prima in cellule umane, poi distribuendolo in cellule staminali che potevano poi essere ulteriormente differenziate nei tipi di cellule bersaglio desiderate.[3][4] Ed era anche entusiasta della ricerca effettuata nello stesso campo daKatalin Karikó eDrew Weissman.[5] Rossi si era così avvicinato al membro della facoltà dell'Università di HarvardTim Springer, il quale si era a sua volta rivolto sollecitando un co-investimento aBob Langer, bio-ingegnere alMIT e inventore con circa 400 brevetti nel campo dei farmaci, e aKenneth R. Chien.[4][6] Rossi, annoverato nel 2010 daTime nella top-ten degli scienziati emergenti,[7] aveva chiesto l'intervento anche ad una società diventure capital, Flagship Ventures (in seguito Flagship Pioneering), fondata e diretta da un imprenditore e biochimico libanese di origini armene e grande sponsor di start-up,Noubar Afeyan.[4][6][8]
Nel 2011, Noubar Afeyan, diventato presidente di Moderna[9] dopo essere il più grande azionista singolo con il 19,5% della società mentre il suo fondo, Flagship Pioneering, possedeva il 18%,[10] aveva nominato il franceseStéphane Bancel, responsabile vendite e operazioni farmaceutiche europee, come CEO di Moderna.[4] E nel marzo 2013 Bancel era stato il protagonista di un robusto finanziamento: Moderna eAstraZeneca hanno firmato un accordo di opzione esclusiva quinquennale per scoprire, sviluppare e commercializzare l'mRNA per i trattamenti nelle aree terapeutiche dellemalattie cardiovascolari,metaboliche erenali e obiettivi selezionati per ilcancro.[11][12] L'accordo includeva un pagamento anticipato di 240 milioni di dollari a Moderna, un pagamento che era "uno dei più grandi pagamenti iniziali di sempre in un accordo di licenza dell'industria farmaceutica che non coinvolge un farmaco già testato negli studi clinici",[11] e una quota dell'8% in Moderna. Nel maggio 2020, solo un candidato ha superato la fase 1, un trattamento per l'ischemia delmiocardio, targata AZD8601.[13][14]
Nel gennaio 2014, Moderna eAlexion Pharmaceuticals hanno stipulato un accordo da 125 milioni di dollari per malattie orfane che necessitano di terapie. Alexion ha pagato a Moderna 100 milioni di dollari per 10 opzioni di prodotto per sviluppare trattamenti permalattie rare, incluso per lasindrome di Crigler-Najjar, utilizzando la piattaforma terapeutica mRNA di Moderna.[15] Nel 2016, Bancel ha dichiarato a un gruppo di investitori dellaJPMorgan Chase che il lavoro con Alexion sarebbe presto entrato nella fase delle prove umane. Tuttavia, entro il 2017, il programma con Alexion era stato scartato poiché le sperimentazioni sugli animali avevano dimostrato che il trattamento di Moderna non sarebbe mai stato abbastanza sicuro per l'uso nell'uomo.[16]
Nel febbraio 2016, un editoriale suNature ha criticato Moderna per non aver pubblicato alcun documentopeer-reviewed sulla sua tecnologia, a differenza della maggior parte delle altre aziende biotecnologiche emergenti e consolidate, e ha confrontato il suo approccio con quello del controverso fallitoTheranos.[17] Nel settembre 2018,Thrillist ha pubblicato un articolo intitolato "Why This Secretive Tech Start-Up Could Be The Next Theranos",[18] criticando questo atteggiamento di segretezza e l'assenza di convalida scientifica o revisione internazionale indipendente della sua ricerca, pur avendo la più alta valutazione di qualsiasi azienda biotecnologica privata statunitense a oltre 5 miliardi di dollari.[19] Un ex scienziato di Moderna ha detto aStat: "È un caso di vestiti nuovi dell'imperatore. Gestiscono una società di investimento, e poi speriamo, affermano, che sviluppi anche un farmaco che abbia successo"[senza fonte].
«I depositi alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti non solo hanno aggiornato l'IPO proposta, ma hanno rivelato le dimensioni delle maggiori partecipazioni dei maggiori investitori della società. Noubar B. Afeyan, presidente della società, detiene il 19,5%, o 58.882.696 azioni. Flagship Pioneering detiene il 18% delle azioni Moderna»