Unindice azionario (ininglese:stock market index), detto ancheindice di borsa oindice borsistico, è la sintesi del valore delpaniere dititoli azionari che rappresenta. I movimenti dell'indice sono una buona approssimazione del variare nel tempo della valorizzazione dei titoli compresi nel portafoglio. Esistono differenti metodologie di calcolo degli indici, a seconda dellaponderazione che viene attribuita alle azioni del paniere.
Si distingue tra:
La maggior parte dei principali indici mondiali sono pertanto calcolati con la metodologia value weighted. Tra questi ricordiamo gli americaniS&P 500 e gli indiciNyse Composite, l'italianoFTSE MIB (in vigore dal 1º giugno2009 perBorsa Italiana in seguito alla sua acquisizione da parte diLSE annunciata il 23 giugno2007[1] ed avvenuta nell'ottobre dello stesso anno[2], sostituendo il precedenteS&P Mib), ilFTSE 100 (UK), ilCAC 40 (Francia), ilDAX 30 (Germania) ed ilTopix (Giappone). Tra i pochi indici price weighted rimasti, i due più importanti sono ilDow Jones (USA), l'indice di borsa più antico della storia, ilNikkei 225 (Giappone), e il Shanghai Stock Exchange Composite Index (SHCOMP).
Gli indici azionari possono essere classificati anche in base al settore industriale cui fanno riferimento i titoli presenti nel portafoglio (ad esempio gli indici Stoxx settoriali, o, tra gliIndici di sostenibilità, loStandard Ethics Italian Banks Index[3]) o alla zona geografica cui appartengono (ad es. indiciMSCI o tra gliIndici di sostenibilità, il Vigeo Europe 120).
La quasi totalità degli indici è calcolata sulla base del puroprezzo di mercato (price indexes). Questo sistema, tuttavia, distorce in parte la realtà, in quanto non viene considerata per intero la remunerazione che le società danno ai propri azionisti, ma solo quella concessa come apprezzamento in conto capitale (capital gain). I dividendi, infatti, non vengono tenuti in conto ed il giorno dello stacco i titoli subiscono nominalmente un deprezzamento che in teoria dovrebbe essere pari aldividendo pagato. Ed un indice basato solo sui prezzi di borsa registra comunque un calo, tanto maggiore quanto più generoso è il dividendo. In tal modo appare come negativo un accadimento che invece è accolto con favore dagliinvestitori. Per fare un esempio, il 22 maggio 2006 ben 24società dell'S&P/Mib hanno staccato dividendo e l'effetto ha pesato per l'1,547% sul listino, amplificando nominalmente i cali di quel giorno. Per ovviare a questa deficienza si stanno diffondendo i cosiddettiindici total return calcolati tenendo conto anche dello stacco e del reinvestimento di dividendi ed altricash flow provenienti dal possesso di tali titoli.
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