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Née à Perth en 1955[1], Judy Davis a reçu une éducation catholique stricte, en étudiant au couvent de Loreto. Elle est diplômée duNational Institute of Dramatic Art (NIDA) en 1977. Elle s'est mariée en 1984 avec l'acteurColin Friels, rencontré lors de ses études au NIDA, avec qui elle a deux enfants : un fils, Jack, et une fille, Charlotte.
Elle obtient une reconnaissance internationale avec son interprétation deGolda Meir jeune (Golda Meir étant jouée parIngrid Bergman), dansUne femme nommée Golda (1981), puis avec le rôle d'une terroriste dans le film britanniqueCommando (Who Dares Wins) deIan Sharp (1982).
Elle revient au cinéma australien pour ses deux films suivantsKangaroo deTim Burstall (1987), dans lequel elle est l'épouse d'un écrivain d'origine allemande etHigh Tide deGillian Armstrong (1987), où elle interprète une mère qui tente de renouer avec sa fille adolescente qui est élevée par la grand-mère paternelle. Elle a été récompensée par l'Australian Academy of Cinema and Television Arts Awards de la meilleure actrice pour les deux rôles.
En1990, elle a joué un petit rôle dansAlice deWoody Allen. Et elle a tourné de nouveau avec lui en 1992 dansMaris et Femmes, où elle tenait un des rôles principaux, ainsi que dansTo Rome with love en 2012. Elle est membre du jury longs métrages, lors duFestival de Cannes 1993.
En 2014, elle est annoncée à l'audition de la nouvelle saison de la série américaine24 heures Chrono mais elle quitte la série avant même le début du tournage, pour raisons personnelles. Elle est remplacée parMichelle Fairley.