Ta sündis neljalapselise pere noorima lapsena. Tema isa töötas rikastevarahaldurina. Vanem õde Tina suri 12-aastaselt, kuna saiteetanust põdedes vale ravi. Lisaks olid tal vennadGianni jaSanto Versace.
1970. aastate keskel hakkas Donatella oma venna Gianni eeskujulFirenzes rõivadisaini õppima. Gianni rajas moe-ettevõtteVersace. Algul soovis Donatella töötada sellesuhtekorralduse alal, aga Gianni leidis, et Donatella on talle vajalikum muusa ja kriitikuna.1980. aastatel lõi Gianni Donatellale pühendatudlõhnaõli Blonde ja andis talle eraldi kaubamärgi Versus. See kuulub Versace kontserni.
Donatella Versace oli abielus USAmodelli Paul Beckiga. Abielust sündis kaks last, tütarAllegra (1986) ja poeg Daniel (1989).
15. juulil1997 tappisAndrew Cunanan Gianni Versace. Viimasel polnud lapsi ning suure osa tema varast pärisid Donatella ja tema lapsed. Allegra päris moeimpeeriumist poole, Donatella viiendiku ja Santo ülejäänu. Daniel päris Gianni kunstikogu. Donatella sai ettevõtte juhiks ja kuni oma laste 18-aastaseks saamiseni nende vara hooldajaks. Kunstikogu on praeguseks müüdud.