DerNeue Markt war einSegment derDeutschen Börse, das 1997 im Zuge der Euphorie um dieNew Economy nach dem Vorbild der amerikanischen TechnologiebörseNASDAQ eingerichtet wurde. AlsAktienindex (Performanceindex) sollte er das Marktsegment der „Neuen Technologien“ widerspiegeln und jungenUnternehmen in sogenanntenZukunftsbranchen, wieInformationstechnik,Multimedia,Biotechnik undTelekommunikation sowie Erzeuger forschungsintensiver Produkte, eine Möglichkeit derEigenkapitalfinanzierung über einen Börsengang bieten. (Dabei wurde das Branchenkriterium weit ausgelegt; auch der Seniorenheimbetreiber Refugium AG war vertreten.^[1]) Die ersten beiden am Neuen Markt gehandelten Aktien waren am 10. März 1997 die derMobilcom (Telekommunikation) undBertrandt AG (Ingenieurdienstleistungen).

Der Neue Markt verzeichnete in den Jahren 1997 bis 2000 ein rasantes Wachstum. Auf dem Höhepunkt waren mehr als 300 Unternehmen in diesem Segmentgelistet. Die deutschen Banken hatten das Geschäft mit demIPO (Initial Public Offering), d. h. dem erstmaligen öffentlichen Anbieten von Aktien an der Börse, vernachlässigt. So konnte unter der Leitung vonDietrich Walther dieGold-Zack AG bzw. die mit ihr verbundene Gontard & Metallbank^[2] zu einem der führenden Emissionshäuser für Aktien des Neuen Markts aufsteigen.^[3]

Die Deutsche Börse führte zunächst den Neuer-Markt-IndexNemax ein. Am 1. Juli 1999 wurde derNemax 50 hinzugefügt. Er bestand aus den 50 nachMarktkapitalisierung und Börsenumsätzen größten Titeln. Der bisherige Nemax wurde damit umbenannt inNemax All Share (oder Nemax AS) und enthielt weiterhin alle Werte.

Durch das scheinbar explosionsartige Wachstum vor allem im Bereich desInternets (Dotcom-Blase) stieg der zum 31. Dezember 1997 auf 1000 Punkte zurückgerechnete Nemax 50 am 10. März 2000 auf den historischen Höchststand von 9666 Punkten.

Parallel zur Entwicklung an den internationalenBörsen fielen die Notierungen ab März 2000 auch am Neuen Markt. Erste Listen mit potenziellen Pleitekandidaten wurden auf Internetseiten und in der Presse veröffentlicht. Im September 2000 meldete mitGigabell tatsächlich das erste Unternehmen in einer später endlosen ReiheInsolvenz an. Aufsehen erregte u. a. die Insolvenz derInfomatec AG im Mai 2001, die zuvor serienweise betrügerischeAd-hoc-Meldungen publiziert hatte. 2001 versuchte die Deutsche Börse, die immer größere Anzahl insolventer Unternehmen durch ein zwangsweisesDelisting vonPennystocks zu verschleiern. Dagegen klagten jedoch zahlreiche der betroffenen Unternehmen. Die Regel wurde später wieder fallen gelassen; dafür wurde die Portalseite neuermarkt.com der Deutschen Börse zum Jahresende 2001 eingestellt.

Im Jahr 2002 wurde die Abwärtsbewegung zusätzlich durch zahlreiche Skandale bei einzelnen der gelisteten Unternehmen verstärkt. Spektakulärster Betrugsfall war derTelematik-AnbieterComROAD, dessen Geschäftstätigkeiten nahezu ausschließlich aus Scheinumsätzen mit sich selbst bestanden. FirmengründerBodo Schnabel wurde verhaftet und später zu sieben Jahren Haft verurteilt. Auch der FallEM.TV mit den Brüdern Thomas und FlorianHaffa beschäftigte noch Jahre die Straf- und Zivilgerichte. Weitere Unternehmensvorstände wurden wegenInsiderhandels undKursbetrugs verurteilt. Der Nemax erreichte am 9. Oktober 2002 einen Stand von nur mehr 318 Punkten und hatte somit in nur 31 Monaten über 96 Prozent seines Wertes (über 200 Mrd. Euro) eingebüßt. Viele derAktien, die zum Höhepunkt derSpekulationsblase im März 2000 noch bei einem Wert von teilweise mehr als 100 Euro notierten, fanden sich als Penny-Stocks wieder.

Angeheizt wurde die Entwicklung durch Anlegerzeitschriften und tatsächliche oder vermeintliche Fachleute, sogenannteBörsengurus, die (teilweise wohl auch aus eigennützigen Motiven) durch immer neue Kaufempfehlungen die Kurse weiter antrieben. Dies gilt z. B. für Empfehlungen vonBernd Förtsch. Auch derFondsmanagerKurt Ochner trug zu manchen Kursübertreibungen bei.^[4] Außerdem veröffentlichten manche Firmen irreführende Messgrößen und versteckten auf diese Weise ihre Verluste.^[5] Auf dem Höhepunkt der Spekulationsblase hatten einzelne Neuer-Markt-Unternehmen einen höheren Börsenwert als große Industriekonzerne. Selbst noch zu diesem Zeitpunkt dominierten in den einschlägigen Medien weiterhin enthusiastische Kaufempfehlungen mit utopischenKurszielen. Umso heftiger erfolgte dann die Gegenbewegung des Marktes.

Als Folge des starken Kursverfalls beschloss die Deutsche Börse eine grundlegende Neusegmentierung im Aktienbereich, dem das Segment Neuer Markt zum Opfer fiel. Es wurde am 5. Juni 2003 geschlossen. Als Nachfolger des Nemax 50 wurde derTecDAX installiert, der aus nurmehr 30 (statt 50) Werten besteht und seit März 2003 offiziell berechnet wird; auf den Nemax All Share folgte der Technology All Share. Die meisten der anfangs im TecDAX enthaltenen Werte waren allerdings auch schon Mitglieder des NEMAX 50. Um Kontinuität vor allem bei der Abwicklung vonDerivaten zu garantieren, wurde der NEMAX 50 bis 30. Dezember 2004 weiterberechnet.^[6] Sowohl TecDAX als auch NEMAX 50 haben sich seit März 2003 von ihren Tiefständen erholen können.

Der NEMAX 50 setzte sich zum Zeitpunkt seiner endgültigen Einstellung am 30. Dezember 2004 aus den folgendenAktiengesellschaften zusammen. Mit * markierte Unternehmen gehörten Stand Januar 2011 bzw. mit (*) markierte gehörten zwischenzeitlich seinem NachfolgeindexTecDAX an.

• 3U Telecom
• ADVA *
• Aixtron *
• AT & S (*)
• BB Biotech *
• BB Medtech (*) (in einenInvestmentfonds umgewandelt)
• Bechtle *
• Cenit AG Systemhaus
• Computerlinks (vonPrivate-Equity-Gesellschaft übernommen; Börsennotiz eingestellt)
• Dialog Semiconductor *
• Drägerwerk *
• Drillisch AG *
• Elmos Semiconductor (*)
• Epcos (*) (vonTDK übernommen; Börsennotiz eingestellt)
• Evotec OAI *
• FJH, wurde wieder inFJA rückumbenannt (*)
• Freenet.de *
• Funkwerk AG (*)
• GPC Biotech (*), umbenannt inAgennix
• IDS Scheer (*), auf dieSoftware AG verschmolzen
• Intershop Communications AG
• Jenoptik *
• Kontron *
• LION Bioscience (*), umbenannt inSygnis Pharma
• Lycos Europe, Restgeschäft umbenannt inJubii Europe
• MacroPore Biosurgery, umbenannt inCytori Therapeutics
• Medigene (*)
• Micronas Semiconductor (*)
• Mobilcom (*), mitfreenet fusioniert
• Morphosys *
• Mühlbauer Holding
• Pfeiffer Vacuum *
• PNE Wind (ehemals Plambeck Neue Energie AG)
• Qiagen *
• QSC *, umbenannt inQ.beyond
• Repower Systems (*)
• Rofin-Sinar (*)
• Sartorius AG
• SCM Microsystems (*)
• Singulus Technologies *
• Software AG *
• SolarWorld *
• Süss Microtec (*)
• T-Online (*) (refusioniert mitDeutsche Telekom)
• technotrans
• Telegate
• TELES (*)
• Tomorrow Focus
• United Internet *
• WaveLight Laser Technologie AG
• Web.de (*), Portalgeschäft an United Internet verkauft, Restgeschäft wurde erst in ComBOTS, dann inKizoo AG umbenannt

Obige Liste mit dem Endstand ist jedoch nicht repräsentativ für die Zusammensetzung des NEMAX 50 während der entscheidenden Jahre des Neuen Marktes, da sie viele Nachzügler enthält, die erst spät in den Index aufgenommen wurden. Die Zusammensetzung des NEMAX 50 war während der wenigen Jahre seines Bestehens kontinuierlich einem starken Wechsel unterworfen. Zum unfreiwilligen Ausscheiden wegen Nichtbestehens der Kriterien für den NEMAX 50 kamen in den letzten Jahren auch Fälle hinzu, dass Firmen aus eigenem Wunsch das Börsensegment Neuer Markt verließen. Dies betrifft besonders den Termin Ende März 2003, als gleichzeitig 14 Titel ausgetauscht wurden. Von den 50 Titeln der Liste von Ende 2004 waren lediglich 11 (bzw. 13, da 1&1 in United Internet aufging sowie Bintec in Funkwerk) bereits beim Starttermin 1. Juli 1999 im Index enthalten. Damals, als der Neue Markt stark beachtet wurde, bestand der NEMAX 50 aus folgenden Gesellschaften:

1 & 1 (aufgegangen in United Internet),ACG AG,ADVA Optical Networking,Aixtron,artnet,Basler,BB Biotech,Bintec Communication, Brain International (Softwareanbieter),Brokat,CE Consumer Electronic,CineMedia Film,Consors,CPU Softwarehouse, Cybernet,Edel Music,EM.TV, Endemann Internet, Fortunecity.com,Heyde,Highlight Communications,IDS Scheer,i:FAO,Infomatec, Infor business solution (aufgegangen inInfor Global Solutions),Intershop Communications,Intertainment, IXOS Software, Jumptec,Kinowelt, LHS Group, mb Software,Medion, Micrologica, Mobilcom,Nemetschek, NSE Software,Pfeiffer Vacuum,Primacom,Qiagen,Realtech, SCM Microsys.,Senator Film, SER Systeme,Singulus, STEAG HamaTech,TelDaFax,Telegate,Teleplan International,Teles,Utimaco Safeware.^[7]

Dem NEMAX 50 gehörten zwischenzeitlich unter anderem auch folgende Gesellschaften an:Augusta Technologie,Balda,Biodata,Comdirect Bank,ComROAD,DAB Bank,D.Logistics,Gericom,Lambda Physik,m+s Elektronik,Nordex,Pixelpark,ricardo.de,Thiel Logistik.^[7]

• Im März 2000 platzte die Dotcom-Blase, boerse.ard.de, 10. März 2010
• Die Chronik einer Kapitalvernichtung
• „Albtraum Neuer Markt“, beschrieben von einem Beteiligten
• Aufstieg und Fall des Neuen Marktes
• Spiegel Online: Neuer Markt Jubiläum – Zocker, Zirkus, Dreistigkeit
• Bubbles and incentives, a post-mortem of the Neuer Markt in Germany

1. ↑Refugium AG wird nach der Insolvenz jetzt liquidiert. Welt online, 20. September 2001, abgerufen am 14. August 2012. 
2. ↑Gontard-Emissionen: Die Liste des Horrors. manager-magazin, 8. Mai 2002, abgerufen am 13. August 2012. 
3. ↑Günter Ogger:Der Börsenschwindel. Wie Aktionäre und Anleger für dumm verkauft werden, C. Bertelsmann Verlag, München 2001, S. 204f.
4. ↑Der Guru des Neuen Marktes. Der Spiegel, 16. Oktober 2000, abgerufen am 21. August 2012. 
5. ↑Neuer Markt: Irreführung der Anleger. Spiegel online, 8. September 2000, abgerufen am 21. September 2012. 
6. ↑Nemax50 letztmalig berechnet – Wermutstropfen für Börsenjunkies. Abgerufen am 23. August 2013. 
7. ↑^abNEMAX 50 – Kurzinformation (Stand Juli 2003). (PDF; 43 kB) Deutsche Börse Group, archiviert vom Original am 20. Dezember 2013; abgerufen am 8. September 2012.  Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. Bitte prüfe Original- und Archivlink gemäßAnleitung und entferne dann diesen Hinweis.@1@2Vorlage:Webachiv/IABot/deutsche-boerse.com 

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