Lors de sa création, il devient le lieu du premier Grand Prix derrière le « rideau de fer ». Depuis 1983,Bernie Ecclestone tentait d'organiser un Grand Prix enURSS mais après l'échec des discussions, la Hongrie fut approchée. Un premier projet prévoyait l'aménagement d'un circuit urbain auNépliget, au cœur de Budapest, là où avait eu lieuun premier Grand Prix en 1936 mais le gouvernement décida de construire un circuit juste à l'extérieur de la ville[1]. Les travaux débutèrent le et furent terminés en moins de huit mois, permettant l'ouverture du circuit le dans une course à la mémoire deJános Drapál, pilote moto hongrois décédé accidentellement dix mois plus tôt.
Le Hungaroring est surnommé le « tourniquet » en raison de ses enchaînements incessants de virages, en particulier dans le deuxième secteur. C'est un circuit lent, bosselé et étroit : la largeur de la piste n'est au maximum que de15 mètres dans la ligne droite des stands (contre au moins20 mètres sur la plupart des autres circuits[réf. nécessaire]) alors que dans d'autres parties du circuit, elle ne dépasse guère les 10 ou11 mètres. La piste est habituellement très poussiéreuse car peu utilisée le reste de l'année. De fait, les voitures doivent être réglées avec un maximum d'appui pour réaliser de bons tours. En raison de l'étroitesse de la piste et de l'absence de longue ligne droite, les dépassements y sont très difficiles et la séance de qualification est primordiale pour espérer obtenir un bon résultat. L'accent est donc mis sur la qualité des pilotes à ne pas faire d'erreur et sur celui des stratèges pour gérer les ravitaillements.
Le circuit a néanmoins été le théâtre de moments mémorables comme les duels entreNelson Piquet etAyrton Senna, la perte de roue deNigel Mansell en1987, la victoire du même Mansell parti douzième et auteur d'un brillant dépassement sur Senna en1989 ou encore la superbe course deDamon Hill sur la modesteArrows en1997 qui manque la victoire de peu. En2009,Felipe Massa est victime d'une grave blessure au visage après avoir reçu sur le casque un ressort d'environ800 grammes provenant de la monoplace deRubens Barrichello qui le précédait.
Le, le pilotemotocycliste slovèneBerto Camlek se tue au guidon d'uneYamaha R1 sur le circuit lors d'une compétition duAlpe Adria Motorcycle Road Racing Championship[3].