アニメ化された『ロードス島戦記』や『魔法戦士リウイ』で知られる作家・ゲームデザイナーである。
大阪府出身。立命館大学法学部卒業。兄弟に2つ上の兄がいる。

大学在学中からRPGに関心を持ち、安田均をブレイン役として、山本弘らとSFゲームサークル「シンタックスエラー」を結成[1]。やがてグループSNEの設立（1987年）に参加することになる。1997年に独立し、現在は同社社友。
『コンプティーク』誌で連載された、『ロードス島戦記』のリプレイを小説化した『ロードス島戦記 灰色の魔女』で小説家としてのデビューを飾る。本書は通算100万部以上売れるいわゆるミリオンセラーとなっており、ライトノベル分野におけるファンタジーの地位を確立する牽引役の一つとなったと考えられる。
『ロードス島』だけではなく、グループSNEが小説・ゲームの舞台として展開しているフォーセリア世界の設定においても大きな役割を占めている。
ブロッコリー社の作品『ギャラクシーエンジェル』の総監修を行う傍ら、2005年8月5日からはラジオ番組『水野良Produce りょーことゆーなの G☆A☆』（ラジオ関西/音泉・放送終了）にてレギュラー出演。
ソード・ワールドRPGリプレイ第3部ではプレイヤーとして参加していたとされており（プレイヤーキャラクターの1人『白いダークエルフ』ことスイフリーの演者だと言われている。「水野良→水 / 野良→スイ（水）フリー（野良）」という命名方法であるらしい）、『ソード・ワールドRPG 完全版』でのルール変更の一因を作っている。